Historyczny rekord ceny złota! Czy warto teraz inwestować?

Opublikowano: 31 Paź 2025 Agnieszka Kłak 9 min. czytania

Kategoria: Oszczędzanie

Czy cena złota osiągnie wartość 5 tys. dolarów za uncję?

Należy podkreślić, że złoto utrzymuje trend wzrostowy. Na początku 2025 r. cena wynosiła ok. 2700-2800 dolarów za uncję, by w październiku notowania złota osiągnęły wspomnianą kwotę 4370,36 dolarów za uncję. Mimo to wykres ceny złota w ciągu roku nie był prostą linią, kierującą się w górę osi rzędnych. Wykres jest nieregularny, a to oznacza, że odnotowywano także spadki. Nie przekreśla to jednak trendu wzrostowego. Wręcz przeciwnie - spodziewany jest ruch ceny złota do poziomu nawet 5000 dolarów za uncję. 

Po rekordowym wzroście nastąpił spory spadek!

Rekord, który opisujemy ma wymiar historyczny i jest największy od 1979 r. Jednak niemalże od razu cena złota zanotowała także znaczny zjazd. We wtorek 21 października spadła do 4118,88 dolara za uncję, co stanowiło największy spadek od 2013 r. Jest to zmiana o ponad 6 proc. co świadczy o nagłym wyhamowaniu hossy. W środę, 22 października nastąpił kolejny, tym razem lżejszy spadek do 4039,63 dolara. Natomiast w czwartek, 23 października cena złota znów zaczęła rosnąć i osiągnęła 4110,58 dolara.

Czy warto inwestować w złoto, skoro najpierw było rekordowe, a potem spadło?

W złoto zawsze warto inwestować, niezależnie czy jesteś inwestorem prywatnym czy inwestujesz z myślą o swoim biznesie. Kruszec pobił rekord, po czym nastąpiła korekta, co wcale nie jest zaskoczeniem. Na rynkach surowców takie ruchy są naturalne. Po dynamicznych wzrostach część inwestorów realizuje zyski, rewidując swoje portfele inwestycyjne.

Jednak długofalowo złoto nadal pozostaje jednym z niewielu aktywów, które chronią kapitał przed inflacją i niepewnością geopolityczną. Niedawny spadek nie przekreśla potencjału tego rynku, a raczej daje okazję, by wejść po bardziej rozsądnej cenie. Kluczowe jest rozumienie, że złoto ma sens jako element portfela dywersyfikującego ryzyko, a nie spekulacja na krótką metę.

Banki i fundusze ETF już podjęły decyzję

Na zakupy złota w ostatnich latach w dużej skali decydowały się banki centralne. Sukcesywnie zwiększały swoje rezerwy w złocie, choć w I połowie 2025 r. kupiły "zaledwie" 166 ton. Obecnie najwięcej złotej rezerwy na świecie posiadają banki centralne:

• USA - 8133,47 ton, równowartość 3,94 bln zł,
• Niemcy - 3358,84 ton - 1,63 bln zł,
• Włochy - 2451,84 ton - 1,19 bln zł, 
• Francja - 2436,50 ton - 1,18 bln zł,
• Rosja - 2301,64 ton - 1,12 bln zł,
• Chiny - 1948,31 ton - 944 mld zł,
• Szwajcaria - 1040,00 ton - 504 mld zł.

Również fundusze ETF oparte na złocie znacznie zwiększają swoje zaangażowanie na rynkach cen złota. Chociaż to najpierw inwestorzy muszą wpłacić środki do funduszu, to jednak był to także znaczący czynnik determinujący wynik wspomnianej hossy. 

Złoto vs inne metale szlachetne

Może to wydać się zaskakujące, ale złoto zajmuje dopiero czwarte miejsce jeśli chodzi o wzrost dynamiki cenowej. Jest wyprzedzone przez srebro (1 miejsce), platynę (2 miejsce) i pallad (3 miejsce). Mimo wszystko żaden z tych minerałów nie cieszy się popularnością choćby zbliżoną do złota. Dlaczego? Chodzi nie tylko o długoterminową, bezpieczną inwestycję, ale też o realne wartości cenowe. A te dla ww. metali, na dzień 23 października 2025 r. wyglądają następująco:

• srebro - 49,12 dolarów za uncję,
• platyna - 1656,92 dolarów za uncję,
• pallad - 1460,23 dolarów za uncję.

W porównaniu więc do ceny złota szybującej ponad 4000 dolarów za uncję widać znaczną różnicę. 

Jak polski NBP podchodzi do kwestii złota?

Narodowy Bank Polski już od dłuższego czasu zwiększa swoje rezerwy złota. Obecnie posiada 520 ton rezerwy złota, co odpowiada 251,83 mld zł. Warto odnotować, że NBP w 2024 r. był światowym rekordzistą jeśli chodzi o zwiększanie rezerw złota. Wówczas zakupił aż 90 ton złota, co stanowiło wartość 43,59 mld zł. 

Wpływ stóp procentowych, inflacji i polityki Fed na cenę złota

Złoto historycznie zyskuje, gdy realne stopy procentowe (nominalne minus inflacja) spadają. Wysoka inflacja osłabia siłę nabywczą pieniądza fiducjarnego, więc część inwestorów traktuje złoto jako „ubezpieczenie” przed utratą wartości gotówki. Z kolei jastrzębia polityka Fed (podwyżki stóp, zacieśnianie bilansu) zwykle umacnia dolara i podbija realne stopy — to bywa negatywne dla złota. Dovish-zwrot (obniżki, pauza w zacieśnianiu) sprzyja kruszcowi, bo obniża koszt alternatywny jego posiadania. W praktyce rynek złota reaguje przede wszystkim na oczekiwania wobec inflacji i ścieżki stóp, a nie tylko na decyzje już ogłoszone.

Jak kupować złoto?

Poniżej znajdziesz krótką charakterystykę różnych form inwestycji:

1. Złoto fizyczne (sztabki, monety). Plusy: brak ryzyka emitenta, „namacalny” majątek, możliwość długoterminowego przechowania. Minusy: spready kupna/sprzedaży i marże, koszty i organizacja przechowywania/ubezpieczenia, niższa płynność detaliczna.
2. ETF na złoto. Plusy: wysoka płynność, niskie koszty transakcyjne, łatwość kupna/sprzedaży na rachunku maklerskim. Minusy: opłata za zarządzanie, ryzyko operacyjne/strukturalne funduszu, brak dostępu do fizycznego metalu.
3. Kontrakty futures na złoto. Plusy: dźwignia finansowa, bardzo wysoka płynność i przezroczystość cen. Minusy: ryzyko dźwigni i wezwania do uzupełnienia depozytu, konieczność rollowania serii, instrument raczej dla doświadczonych.

Zalecenia dotyczące dywersyfikacji portfela.

Złoto powinno stanowić 5–15% portfela inwestycyjnego, w zależności od profilu ryzyka, horyzontu i pozostałych klas aktywów. Niższy udział dla inwestorów defensywnych, którzy mają dużo obligacji skarbowych, wyższy — gdy portfel jest silnie akcyjny lub narażony na ryzyko inflacyjne/walutowe.

Na co uważać inwestując w złoto?

Jeśli zamierzasz kupować złoto w najbliższej przyszłości, to uważaj na:

• zmienność - krótkoterminowo złoto potrafi silnie wahać się przy publikacjach danych makro i decyzjach banków centralnych,
• politykę międzynarodową - napięcia geopolityczne, sankcje i interwencje banków centralnych (zakupy/sprzedaże) mogą gwałtownie zmieniać popyt,
• ryzyko płynności (fizyczne) - sprzedaż w pośpiechu może oznaczać niższą cenę odkupu i czas oczekiwania, szczególnie dla niestandardowych gramatur i monet,
• koszty - sprawdź marże dealera, spready, opłaty ETF/futures, koszty przechowywania i ubezpieczenia,
• różnice kursowe - dla inwestora w PLN dochodzi ryzyko USD/PLN — umocnienie złotego może obniżyć Twój wynik mimo wzrostu ceny złota w USD,
• podatki i formalności - pamiętaj o potencjalnych obowiązkach podatkowych i dokumentowaniu transakcji.

Dodano: 31.10.2025